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为什么一家公司 IPO 需要多个承销商?

上面从发行人角度说了一些多聘承销商的好处,我再贡献两个角度。

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一是很多投行需要赚名气,也就是争league table排名,于是会动用各种关系来抢一个承销商的名分,而发行人为了平衡各种关系也会在可能的情况下尽量安排。

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League Table就像字面上说的,跟足球队联赛排名的意思差不多,每年都会有一些金融数据提供商如Bloomberg, Thomas Reuters, Dealogic什么对各类投行业务的排名情况(如IPO、股权融资、债券融资、并购等),这个League Table的数据只能依据公开信息,比如美国的IPO,在underwriting那一节会有各家投行到底卖掉多少股票的披露,但是在其他一些市场,比如香港和国内,这个份额是不披露的,因此League Table就只能按照1/N的比例平均分配到各家投行,这样挂名参与项目的投行虽然赚不到钱(名义上意思意思,除非关系特别好),但是也分到了可观的份额,排名一下子就好看了不少,同时在以后的PitchBook里,也可以说我们参与了前10大交易中的若干宗,虽然自己知道是挂名,但未来的客户不一定懂。

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二是很多项目真的是很难卖,在项目启动时可能只有为数不多的投行在参与,到了后来,发现现有的几家投行无法卖掉全部的股份数量,这时候就广撒英雄帖,谁能带新的投资人进来就给一个名分,并且根据承销量的不同给予不同档次的名分。

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