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注册制实施后 散户怎么玩?有什么建议?

对股市的影响短期利空,长期利好。对绩差股利空,绩优股利好。

注册制,实施预期加大

12月19日,关于国务院提请人大授权股票发行时采用新证券法草案,这一新闻炒得沸沸扬扬,甚至不少媒体解读为“注册制来了”,使得普通投资者对于注册制实施的预期加大。身边不少朋友对“注册制”这个概念存在一定的疑惑,注册制到底是什么?注册制什么时候实行?注册制的实施将会对股市造成什么样的影响?下面我来给大家做个解读。

注册制,是什么

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注册制是一种新股发行的制度。区别于我国现在新股发行采用的核准制,注册制更具有市场化的特点,成熟的资本市场也都是采用注册制。

注册制是指发行人在首次发行新股时,必须先向证券监管部门提出申报,同时提交真实、全面、客观的公司材料和法律要求公开的与新股发行相关的所有信息并承担相应责任;证券监管部门则仅对申报材料的真实性、全面性、准确性和及时性进行形式审查,而不对发行人及证券作出价值判断或实质性审核。

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过去IPO是监管层选美,将来是投资者选真实

注册制的特点,第一,监管部门只对材料的真实性作审查。这个一方面可以减少证监会的权利腐败,另一方面可以创造更加公平合理市场化的上市环境。第二,证券的价值判断更多地交给市场。只要资本市场的信息披露能够真实、完整且及时,市场机制健全、法律体系完善且能严厉执行,投资者就会自主择优选择,优质的股票自然发行的顺利,劣质的股票自然难以发行。

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注册制,什么时候实施

注册制两年内都是有可能实施的。注册制的实施首先要通过人大的授权,授权之后要征求意见。通常征求意见的时间为两年,两年征求意见完了,注册制就能实施了,并且在条件许可的情况下实施。那么很多人想问注册制两年后实施吗?这个也不一定,因为征求意见这两年也不一定要等满,可能一个月、两个月、一年,都有可能。对于征求意见期我们需要客观地来看待,并不绝对,可长可短。而一旦征求意见结束,只要条件许可,注册制就将实行。

注册制,对股市的影响

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对股市短期利空,长期利好。对绩差股利空,绩优股利好。

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市场对于注册制实行存在一定的担忧,主要集中在注册制推行后新股的发行价格和数量的问题上。要是一下子新股发的太快会对市场造成抽血效应,造成股票市场大幅波动。毕竟我们仍然有700家的存量公司堰塞湖,一下子放开推向市场,短期内市场也是消化不了的。对于这个问题,监管机构也表态,节奏和价格都会根据市场的承受力度来逐步调整。

未来的两年,是注册制实施的一个过渡期。考虑到700家的排队上市公司,不断新增的本土排队公司和在回归路上的红筹股、中概股。在2016年和2017年,做一个过渡性的安排也是必要的。我认为,我们的管理层也会考虑到现实的情况,将节奏控制好,把它对股市的不利影响降到最低。

很多人问既然多发股票对股市不利,那哪里来的长期利好呢?其实只要IPO开启,实行注册制,就会让越来越多好公司回归本土市场。当年很对互联网公司去海外上市,都是被迫走的,因为A股审核条件过严,不符合上市条件。现在很多的红筹股、中概股都在私有化准备回国上市。市场长牛的基础在于上市公司的高质量,只有越来越多的优质公司回归A股,股票市场才会长久的繁荣。

许多优质的中概股、红筹股回归后,必将对现在的许多依靠概念题材上涨的妖股形成威胁。如今A股中只要和互联网金融沾点边股票市盈率都在200倍,而许多真正实力的海外公司一旦回归A股,高下立见。个股的行情必将发生分化。长期来看,绩差股、壳资源的价值将会下降,真正的绩优股将更受青睐。不过这将会使个非常漫长的过程,长度很可能远远超出专家们的预期。只能说A股市场的发展:

前途是光明的,道路是曲折的。

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