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什么是超短债?

01 | 基金的分类

上图是按照风险的高低把基金做一个分类,帮助理解短债基金的定位。

博时安盈债券a_博时安盈债券是纯债基金吗_博时产业债纯债

一般而言超短债基金投资久期不超过一年,力求本金稳妥。在投资风险上,预期的风险水平和预期收益率高于货币市场基金,低于中长期债券基金、混合基金、股票基金。

02 | 为什么推荐短债基金

我3月底曾写过一篇文章《旗帜鲜明的建议不买纯债基金》,建议不要买纯债基金。基于的逻辑是目前高等级的长期债券收益率都太低,甚至低于很多银行理财产品。一是潜在收益可能不高,二是万一市场利率上行,可能表现不佳。(但如果市场利率下降,业绩就会比较好)

我想说的是不要买纯债基金里面的长期纯债基金。短债基金因为投资的债券到期时间比较短,所以受利率影响也比较小。风险收益上比货币基金略高,如果持有时间长一点(比如几个月)实际亏损的可能性比较低。

以著名的嘉实超短债基金为例,收益走势图:

短期也会有亏损的风险,但是亏损比例很少超过1%,即使亏损一般持有两三个月后也能够把亏损弥补起来。所以有一定风险,但是风险并不大,长期看收益率会比货币基金略高。

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03 | 基金筛选

目前市场上超短债基金已经有上百只,但主要都是2018年之后成立的。剔除成立时间过短以及规模小于2个亿的基金之后,仅剩13只。其业绩对比如下:

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上图中还加入了3只比较优秀的货币基金作为短债基金的业绩对比。在2018年和2019年大部分短债基金收益率高于最优秀的货币基金。但是也注意到在2017年,短债基金的业绩分化高低也挺严重。

但相比货币基金随时0费用申购赎回,部分超短债基金有申购费,大部分都要求持有一定期限才免赎回费。以0.4%申购费为例,支付宝申购打1折后申购费率为0.04%,相当于4-5天的持有期利息,如果准备持有的时间太短,买有申购费的比较不划算。

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04 | 小结

准备持有3个月以内:推荐免申购费且业绩较好的000085博时安盈债券C,005011金鹰添瑞中短债C。

准备持有3个月以上的:005010金鹰添瑞中短债,002920中欧短债债券000084博时安盈债券(持有1年才免赎回费)收益较高

风险提示:超短债基金虽然风险较小,但是依然有亏损风险,需要评估是否能接受。

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