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为什么监管部门要对光大证券进行处罚?

光大证券事件分为两个部分,一部分是乌龙指,第二部分是7000手股指期货空头。

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首先,我们讨论光大证券是否是市场操纵行为,市场操纵行为必须符合以下特征:1.集中资金连续大笔竞价,挂出委托撤销委托,造成市场急剧波动;2.对敲,与他人串通,或通过自己操作的账户大笔对敲,制造繁荣假象,吸引投资者跟风;3.媒体,操纵媒体言论,发表对市场的虚假言论,比如获得最新的内幕信息等等,吸引不明就里的投资者跟风。光大证券只有第一点有点嫌疑,但是如果经过监管部门调查后,确认是光大证券程序化交易系统交易员乌龙指一笔敲出至涨停价,那么第一点显然是不成立的,但是如果光大证券第一笔敲至涨停之后,第二波上涨有光大证券连续拉抬参与竞价,那么就显然属于操纵行为,必须处罚。

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其次,7000手空头期货,很大部分这部分的问题基于前面是否属于市场操纵行为的结论,如果是市场操纵行为,那么这7000手空头期货也属于操纵的一部分。如果不是市场操纵行为,这7000手,是正常意义的套期保值,没有违反任何自营投资股指期货指引,除非这7000手大大超过现货持仓市值,这需要监管部门的调查结果才得知。

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综上,需要监管部门查清交易细节才可做明确判断,个人倾向于认为光大证券就是敲错了,赶紧补上期货防止损失,因为这年头即使借券商10个胆,他也不敢一笔敲涨停来操纵大盘,就算是有人想操纵大盘,也不可能是券商自营这样的角色。

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