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债券基金及货币政策问题,为何利率下行时(降息),对债券型基金友好?

先记住结论:

利率上升,债券价格会下跌,债券市场处于熊市

利率下降,债券价格会上涨,债券市场处于牛市

即债券利率和债券价格的走势是相反的。

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举个例子方便理解

假设某债券,现在价格100元,一年之后还本付息105元。投资这个债券的收益如下:

在正常市场:

黄金定投跟基金定投_基金定投下行_基金定投和黄金定投

持有1年,赚5元的利息收入。

利率为:105 / 100 -100% = 5%

在债券牛市:

基金定投和黄金定投_基金定投下行_黄金定投跟基金定投

牛市中债券价格从100元涨到102元

盈利为两部分,

1. 价格上升,因为随时按照102元卖出,所以价差2元立刻确认为盈利。

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2. 如果继续持有1年, 未来的本息收入还是105元。但是目前的市场价格变为102元。利率降低为 3 /102 = 2.94%

短期有较高的价差盈利,但是继续持有债券的收益从5%下降为2.94%,长期收益率下降。

这里比较绕,希望能理解:

黄金定投跟基金定投_基金定投和黄金定投_基金定投下行

1. 债券处于牛市状态时,利率下降,债券价格上涨。

2. 因为未来的本息收入是固定的,短期价格上涨,是把未来的收益提前变现。继续持有债券的收益将会变低。

3. 当债券价格处于熊市时,债券的价格会下跌,短期表现不好,甚至亏钱。但是因为利率提高了,未来的收益率将会上升。

以上,就是利率下行时,债券基金走牛的逻辑。

我是定投君,公众号《定投从零开始》

原创文章,作者:花样财经,如若转载,请注明出处:https://www.massflowmeter.cn/1853/1853.html

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