1. 首页
  2. 股票

债券承销与债券销售的区别是什么?

题主所指的债券销售全称应为债券销售交易岗位,后续用债券销售交易指代,方便大家的理解和区分。

一、债券承销与债券销售的区别

1、工作内容不同

债券承销是纯一级岗位,负责债券项目的一级的销售与发行,这块看你工作的侧重,一般是往销售侧重,即开发新投资人,维系老投资人,推送合适的项目完成销售;也有是偏发行即DCM这块,重点负责一级发行时的簿记建档工作(一个专业的术语称呼,类似拍卖,合理给债券定价),比较需要心细仔细。

债券销售交易是一二级都负责,一级可以卖债分销,分销这块竞争压力比较大,算纯通道方,市场各家都能做,不过如果是大券商的话,公司能够提供资金支持,和客户互动会更多一些,黏性更高,做起来相对压力小一些。另外还有代投代缴,过券,这块的话短融中票基本全市场也能做,另外有一些评级非AAA的债、abs等,就看各家自己信评风控要求了。同时在市场资金面、利率波动时期,利用信息差可以赚取一个买卖价差的收益。

2、所属条线不同

债券承销职位是属于证券公司的投行条线,只需要投行牌照;

债券销售交易职位属于证券公司的自营/固收条线,需要公司自营资金,有了头寸才能有买卖交易。

3、承担风险不同

投行业务算是一个纯中介业务,所承销的债即使违约,在没有欺瞒、受贿等情况下,正常来说也不用负责,即投资人是买者自负盈亏的,当然你项目组、销售还是有义务协助沟通,协助开持有人大会,善后事宜等。

自营业务,自己可是真金白银投进去的,如果下家不接走或者债券违约等,债券就烂自己手上了,盈余利润就被亏损的本金全覆盖掉,实打实的风险了。

二、承销与承做工作的交集和区别

总的来说,承做和承揽主要负责对接好发行人即企业端,承销主要负责对接好投资人即主要是金融机构端。

承销基本都不负责承做的工作,在承做完成项目后,承销只负责该项目的销售以及一级发行簿记定价。在销售过程中,面临投资人对项目的质疑和对企业有尽调等要求时,承销会联系承做端来答疑,帮安排约见企业等。

承做基本都是负责整个项目的全套材料,承做有可能会兼职负责承销的工作,特别是在一些小券商,都是团队制,不像大券商是把承揽、承做、承销各自整合到一个部门内的。这个时候小券商的团队为了少给公司销售分资金,可能自己也会尽量多主动销售。

另外承做角度来说,也会对项目更了解。当然,承销还是有自己独特的优势的,毕竟是专业销售,接触项目类型更多样化,和投资人交流更紧密,更了解投资人的偏好,处事待人更加灵活,适当的分工还是有其必要性的。

三、总结

职位上,不好武断地说哪个比哪个更好。同样是债券承销,可能根据公司的平台,债的优质程度不同,及债券种类不同(是偏城投还是产业等),都会差异很大。债券销售交易,相当于是自己管了资金,考核压力相对来说更细致,精确到个人盘子做的每笔业务的亏损和盈余。做的好的话收入提成也高,未达标时压力也很大。挣的普通还是跨阶层也很看市场环境风口期。

在基础知识面上和核心能力上,两个岗位是相通的,对于宏观政策、市场资金面、市场情绪的理解和判断,对于单个企业的了解和判断,对于投资人、交易对手方的积累。

原创文章,作者:花样财经,如若转载,请注明出处:https://www.massflowmeter.cn/2154/2154.html

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注