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经济学中的「仓位」是什么,应该如何控制与操作?

仓位是什么?

仓位是指投资者用于投资股票、基金等金融产品的资金占全部投资资金的比例。举个例子,假设你有10万元想用于投资,你把10万元都买了股票,那你就是满仓;如果你只买了5万元,那你就是半仓;你看好一个行业,买了这个行业7万元的股票,那你就是重仓该行业;好了,现在市场行情震荡了,你卖出了一部分,只剩下1万元股票,那就是轻仓;如果你全都卖掉,只是观望,那你就是空仓。

仓位管理

仓位管理,就是投资者在投资过程中,决定如何入场出场,如何止盈止损的一种技术。

对于投资者来说,仓位管理是投资中非常重要的一个环节,良好的仓位管理是投资者能长期战胜市场的必要条件,如果没有科学的仓位管理,有可能给投资带来很大的风险。

有时候投资者容易被热情冲昏了头脑,一股脑全部投进去,然后买在了高位,最终什么也赚不到,还亏了不少。或者有时候投资者可能看到非常有潜力的股票,但却由于前期已满仓现已没有资金投入,眼睁睁看着机会流走。

风险是收益的不确定性,投资者是没有办法做到准确判断市场的,而仓位的作用就是让投资者能这种不确定性中灵活生存,所以我们才需要用仓位管理来控制风险。

仓位管理有哪些方法?

仓位管理理论上的方法有以下几种:

1、漏斗形仓位管理

漏斗形仓位管理,顾名思义,像漏斗一样,开始小,后来大。开始进场资金量比较小,轻仓,后面逐步加仓,加仓比例越来越大,逐步摊薄成本。这种方法的优点是能摊薄成本,降低风险。但缺点就是当方向判断错误时,将无法获利出局,因为这种方法是越是反向波动,持仓量就越大,当持仓量过大时就变成了满仓,这时候任何一点波动都会导致爆仓。

所以使用这种方法一定要建立在正确判断的基础上,当行情太过震荡的时候,是不适合用这种方法的。

2、矩形仓位管理法

矩形仓位管理法是指初始进场的资金量,占总资金的固定比例,如果行情按相反方向发展,以后逐步加仓,降低成本,加仓都遵循这个固定比例。因为每次都是固定比例,所以形态就像一个矩形。

这种方法的优点是对风险能进行平均分摊,但缺点是如果一开始投入成本较高,会导致越往后越需要更多的资金投入,所以越到后面会越和漏斗形一样容易陷入满仓的状态。

3、金字塔形仓位管理

金字塔形仓位管理,即像金字塔一样,一开始进场的资金量比较大,后市如果行情按相反方向运行,则不再加仓,如果方向一致,则逐步加仓,但是加仓比例越来越小。这种方法的优点是能利用趋势的持续性来增加仓位,会获得很高的收益。但缺点则是在震荡的市场中比较难获得收益,初始仓位较重,对投资者要求较高。

无论是矩形仓位还是金字塔形仓位,都告诉我们,投资者在投资的过程中,切忌一开始就投入太多资金,即使你非常看好一个行业或股票,也不要第一次就下太多赌注。

在实际的操作中也不是死磕一种方法,而是应该结合实际的情况灵活选择或者结合。

实际操作需要注意的几个方面:

1、牛市警惕满仓

牛市基本上所有的股票都在涨,这个时候大家可能会有盲目乐观的情绪,满仓的概率很高,甚至满仓加杠杆也不在少数。但是大家必须注意的一点是,满仓是特别危险的操作,需要承当相当大的风险,除非有非常良好的现金流入,否则一旦风口转变,会被打得措手不及。特别是在牛市后期,这个时候的融资风险非常大,需要警惕满仓加杠杆。

在牛市中,如果你持有的股票已经长期上涨,估值明显过高,或者整个市场上所有的股票都轮番上涨,市场参与者的热情过分高涨了,这个时候就应该提高警惕了。历史的经验告诉我们,市场最疯狂的时候,也是危险最大的时候,这个时候最好逐步减仓。

2、熊市不一定空仓或轻仓

当股市持续下跌,期间不见反弹的时候,这个时候最完美的状态就是空仓。当然现实中不一定能做到,但投资者至少要控制在轻仓的状态。但是,当熊市跌到快见底了,市场很长时间低迷、股指波动率不大、指数已经处于历史低位,这个时候反而是投资者应该入场布局的一个状态。

过去的每一个历史低位,大部分的股票都处于被低估的状态,相当于打折售卖,这个时候的风险是非常低的,以往牛市中能最终获利的那部分人基本都是在熊市建仓的,所以有能力的投资者这个时候可以采用金字塔形仓位管理方法去进行建仓管理。

3、单一个股持有上限不要超过总资金的三分之一。

即使你非常看好一个股票,仓位也不要超过33.33%,这是因为如果你的仓位太大,调仓会比较困难。你即使十次满仓买单一个股,十次都盈利了,但只要第十一次碰上了震荡就会满盘皆输。重仓单一个股会让你的风险系数加大,投资中应该把鸡蛋放在不同的篮子里才能起到分散风险的作用。

而且个股持有比例过大也会让你在后续看到更好的投资标的时没有足够的资金去买入而错失了机会。这就好比明明之前手里有一把种子,却全部撒在一块土地上了,现在又找到了一块更肥沃的土地,但却没有种子了。

4、分批建仓,加仓别超过3次。

准确判断趋势是非常困难的,前面说到的三种理论上的方法都是分批建仓。像漏斗形和矩形也告诉我们,当加仓次数过多会导致持仓量过大,达到一定的程度后,就会变成重仓甚至满仓,这个时候,任何一点风吹草动都会让前面的准备功亏一篑。所以在进行投资的时候,一定要控制好加仓的次数,行情一旦往不可挽回的方向发展,则最好及时止损。

5、仓位配比按照长期、中期、短期三部分配比

仓位配比要按照长期持股、中期持股、短期持股三个部分去配比,长期的比例最高,中期次之,短期最小。

长期持有的那部分股票一定是你看好的未来有发展潜质的股票,这部分的股票通常来说风险相对可控,所以在仓位配比上可以较高。意思就是留多一点钱买你准备长期持有的股票。

中期持有的股票适中,这部分股票也许还在观察期,配比一定不能超过长期持有的那部分。

短期持有的股票通常都是带有投机性质的,所以最好用小部分的资金去博弈。

仓位管理在投资中是一个不能忽视的环节,好的仓位管理可以帮助投资者获得更高的收益,也可以帮助投资者更好地抵御风险,在实际的操作环节中,仓位管理一定是轮动灵活进行的,投资者切忌一味追求高收益,应该在市场的不同时段结合自身的风险承受能力采用最适合的方式进行。

参考资料:《轻松学会仓位管理》,雪球用户

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