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基金小白,随便买了几个,一直在亏,该怎么办?

投基一直亏损的原因主要有两个:

一是追高买入,持仓成本过高;二是所选基金质地过差,盈利能力有限。

其中,追高买入是投基小伙伴亏损的最重要原因。

Part 1:

先回答题主担心“本金会不会亏完”的问题。

如果小伙伴买到的是一只差基、或者追高买入基金,那么,亏损风险较大是必然的,但题主可以放心的是,本金并不会亏到光:

一来,基金收益率有好有差,但即便是绩效很差的个基在跌得最惨的时候,也不至于全跌没了;

举个栗子来说,2010年运行至今的非货币型基金(即含主动股票型、指数型、混合型、债券型、QDII基金、另类投资型,不含货币型,ps.货币型属于低风险品种,实践中几乎无净值回撤)共计470只,其中,在2010.1.1 – 2020.10.8 期间,这些基金中收益最差的个基“金元顺安价值增长混合基金”累计收益率-19.11%,净值回撤幅度最大的“东吴价值成长混合基金”最大回撤-76.37%,可见,虽然差基的收益表现很不尽人意,但都没有亏到耗尽本金;

二来,在支付宝里申购基金属于非杠杆投资,自然也就不会出现“爆仓”、“穿仓”的情形,因此不会亏光本金。

Part 2:

如果已经发生买入后持续亏损的情形,那如何处理才更有助于扭亏为盈呢?

小伙伴需要做好两件事:

一是检视所持个基是否具备相对良好的长期获利能力,如是,则可继续持有,如否,则赎回换基;

二是在所持个基具备良好长期投资价值的前提下,坚持逢低买入、摊低持仓成本。

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(1)如何辨别个基长期获利能力是否良好

从投基亏损自救的角度来说,只要所持个基的长期收益能达到同类中游水平,那就是可以接受的。在自救的情形下,不必用“头部好基”的选基标准来要求手里的持基,否则,所谓自救几乎就只剩“卖掉 – 重来”的路数。

什么样的基金可认为是长期获利能力达到同类中等水平,什么样的基金算长期获利能力过差呢?

举两个栗子就好理解了:

偏股混合基金“华夏收入”,现任基金经理郑煜女士自2009.2上任至今,期间总体表现中规中矩,不论是2009年至今,还是近3-5年里,盈利能力均位居同类中游,近3-5年各年度的收益水平算能稳定地保持在同类中游。

像华夏收入这样的基金,通常在选基时并不是首选,但如果确实已经申购持有并且出现了明显的持续亏损,那继续持有也无妨。

又如,偏股混合基金“华宝行业精选”,现任基金经理闫旭女士自2014.7上任至今,期间累计收益较落后,期间各年度收益表现也不太稳定。像这样的个基,建议考虑赎回换基比较好,否则持有的机会成本过大。

(2)如何合理地摊低持仓成本

如果小伙伴所持个基质地良好,但由于持基成本过高导致持续亏损,那么,逢低加仓是有效提升未来盈利几率的不二法门。

一个非常适合小白的、有效的逢低加仓方法是:每当持基亏损至较大幅度时,即坚定申购相应金额的基金。

依旧举个栗子来帮助小伙伴理解:

假设小伙伴在上一轮大牛市山巅时期的 2015.6.1 申购了优质混合基金富国天惠1000元,那么,在随后的大熊市中,持仓最大亏损一度达到 40.75%,损失惨重,至2020.10.8,累计收益率55.58%;

但如果小伙伴在2015.6.1申购持有富国天惠后,当持仓亏损首次超过10% 、15%、20%、25%……时,都坚定追加申购1000元富国天惠,那么,在2015年下半年历经4次加仓后,持仓最大亏损缩窄至25.30%,至2020.10.8,累计收益率达到108.96%。

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显而易见,相比简单买入持有,在坚定的逢低加仓之后,小伙伴的持基成本明显下降、亏损幅度明显收窄、收益水平显著提升。

这个自救方法难度很低,对投基小白来说可执行性很强。这个方法真正考验人的地方在于,在市场人气涣散、投基连连亏损的情形下,小伙伴是否具有坚定加仓的信念与执行力。

Part 3:

投基想要有良好的回报,最好应当是在建仓之初能够合理布局,而不是建仓亏损后寄望于补救。

想要做到合理布局,必然离不开正确的投基理念、合理的投基方法:

(1)市场低位时期大胆布局

市场低位时是投基的最佳时期,因为这一时期往往能捡到低成本的基金筹码,从而为日后获利打下坚实基础。

那么,什么时候市场可能处于低位呢?

以A股市场来说,市场可能处于低位的一个重要特征就是“低估值”。

市场是否低估,有两种可参考的判别方法,一是明显低于基于成长性评估的合理估值水平,二是处于历史估值的低位区域。

从可执行性难易程度来讲,通过与历史估值比较来把握当下市场估值水平的方法,对大多数小伙伴来说,更具可行性。

以中证800来举个栗子。

中证800由沪深300、中证500的成分股构成,能够较好地综合体现大盘蓝筹股、中小盘成长股的总体表现,是体现A股市场总体走势的代表性指数之一。

从滚动5年、滚动10年的视角去看中证800收盘价与其市盈率的对比,很容易发现,市盈率较低的区域多对应着A股市场大涨前期的洼地期,反之,则暗示着A股市场承受着不小的调整压力;

如果能在股市洼地期大胆布局权益类基金,那未来随着股市上涨,投资回报也更易令人满意。

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(2)选择一只值得托付的好基金

在选基金这事上,主动管理型基金、被动管理型基金得分开来讲。

主动管理型基金,指的就是基金持有多少比例的股债资产、投资哪些行业、配置哪些个股、如何调整持仓等,都由基金经理根据自己的后市研判来决定的基金,诸如主动股票型、混合型等都属于这个范畴;

被动管理型基金,指的就是被动指数基金这种纯粹根据指数成分股结构进行复制化投资,不追求通过基金经理的主动投资能力来获取相应回报的基金。

· 主动管理型基金的选择

主动管理型基金的绩效取决于基金经理的投资能力,自然,选主动管理型基金的核心关注点在于基金经理的投资能力、经验、稳定性。

也就是说,小伙伴选基时应该优先考虑那些投资能力较强、经验较丰富、任职稳定性较高的基金经理所管理的基金产品。

基金经理的投资经验、稳定性都容易判断,只要查看下基金经理的履历就基本上搞定。

以银河稳健基金经理钱睿南先生、广发双擎升级基金经理刘格菘先生的履历举个栗子,对比一下就清楚什么样的基金经理更易令人放心了:

而基金经理投资能力的分析,主要通过基金经理过往所管理基金的长期绩效与持仓数据进行。

如果要做深度分析,那将需要结合股债市场数据做大量的量化统计分析,对于大多数小伙伴来说,这种分析方法可能难度较高、可执行性偏低。

这里介绍一个相对简便的筛选方法,可以帮助小伙伴尽可能选到投资能力中上水平的基金经理及其所管理的基金产品:

优先选择现任基金经理投资管理经验至少5年以上且跳槽频率低,在过去3-5年里基本上各年度都能保持在同类型中游、中上水平的基金,同时,尽量不要选择年度收益排名过于拔尖的基金。

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小伙伴不要小瞧那些年度排名不拔尖但能够在多个年度都保持中等、中上水平的基金。比起那些在某些年度特别振奋人心的基金,这类基金往往更擅于把握不同市场周期的机会、应对不同市场环境的风险,更擅于在长期里为小伙伴提供令人满意的回报。

还是用优质混合基金“银河稳健”举栗。

银河稳健在钱睿南先生管理下,2008年2月以来历经多个牛熊周期、多种不同市场风格,累计收益率高达280.16%、年化收益率11.21%、年化波动率20.26%、最大回撤46.01%、年化夏普比率0.55,各项绩效指标均名列前茅;

但是,如果细看它各个年度的表现很容易发现,银河稳健的中短期业绩并不出挑,这其实也恰恰体现了钱睿南先生兼顾收益、风险的投资理念。

· 被动管理型基金的选择

对于具体被动指基的选择,关键是要看指数本身的长期成长性。

长期成长性来自哪里呢?来自指数所代表的行业板块的发展前景。

比如,在符合国内产业升级趋势的芯片行业、受益于国民消费能力不断增强的消费主题、受益于国内人口老龄化日益严重的医药生物等行业,由于行业前景广阔,长期投资相关指数基金获得良好回报的机会就更大;

但钢铁、煤炭等行业代表的是投资驱动型的过去式经济发展方式,如果长期投资这些行业的相关指基,那未来收益前景可能就够呛。

虽然不能说一个长期成长性不佳的指基就完全没有表现机会,但是,这些表现机会多是阶段性的。

如果小伙伴能较好地把握到行业轮动的阶段性投资机会,那偶尔投资这些过去式的指基也是可以的;

但如果小伙伴是从长期视角来选择基金,那么指基本身的长期成长性必然是第一考虑要素。

以跟踪医药指数的“易方达沪深300医药ETF”、跟踪煤炭指数的“富国中证煤炭”来举个栗子,小伙伴可以感受一下,成长性对一只指数基金长期绩效的影响:

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(3)坚持长期投资

长期投资基金的底气有两点:

一是,我国经济发展潜力仍然很大,从长期看,国内资本市场具有不错的投资机会;

二是,国内公募基金总体上具备长期收益能力,坚持长期投基有利于获得良好回报。

给小伙伴展示一下股票型(含主动股票型、指数型)、混合型、债券型基金指数过去15年的表现:

2005.1 – 2020.8,中证股票型基金指数上涨845.77%、年化收益率15.49%,中证混合型基金指数上涨889.66%、年化收益率15.83%,中证债券型基金指数上涨173.82%、年化收益率6.68%,3大类基金都实现了远好于同期股债市场的较好回报;

尽管权益基金的期间收益率波动比较大,但隔5-7年就创出个收益新高却是完全可期待的;

而债券基金则是肉眼可见的稳健。

可见,如果小伙伴在投基中能够放下短线投机的执念,尽可能做到低位布局并长期持有,那未来获得较好回报的几率还是很大的。

当然,不得不说的是,长期持有权益基金是一件很考验小伙伴定力的事。

因为在A股市场牛短熊长的背景下,持有权益基金的过程中,不总是天天看到收益渐长的好日子,更多的是收益来回波动、回撤、不见新高的日子。

在这些艰难的日子里,姑且不论低估区域进一步加仓捡筹码,小伙伴能不能坚定持有都是一个大问题。

所以说,在投基方法之外,小伙伴多大程度上认定长期投基能赚钱这事,也非常影响小伙伴投基获利的水平。

好了,关于投基持续亏损的原因、自救的方法、力争良好回报的方法,都分享到了,相信会对小伙伴日后投基有所帮助的。

如果小伙伴还有其他关于基金投资的疑惑,也可以 @大白快跑 。

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