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上市公司为何可以增发股票,这不是稀释投资者资产的行为吗,算不算公平?

上市和非上市公司都可以增发股票,而增发也分为公开和非公开两类,非公开即是定向增发股票,不超过10名认购对象。

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关于稀释,就是要理解非上市公司A轮E轮、F轮,乃至N轮这样的融资,都是增资扩股的情况,每一个后轮次投资者投入资金占股配比的都是扩大公司股权估值的,就是说前面投入的股东持股价值在增长,持股比例下降而已,而投资者的终极目的很多是等公司上市变现。而上市公司由于股价在持续波动,不可能每次增发都公司股票估值(体现为股价)高于前面的投资者,投资者认购增发的股票是看好未来一两年的股价上涨,抛出获利,这里的确存在稀释的可能,那就是增发后股价的下跌,但如果下跌了,所有投资者都受损。

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再来看一下稀释股权比例(持有股份没变)对股东权利的影响。投资者对公司相关权利的最低持股比例要求:诉讼权(1%)、临时提案权(3%)、举牌(5%)、召开股东(大)会和董事会权(10%)、要约收购权(30%)、特殊事项一票否决权(34%)、控股权(51%)、绝对控股权(67%)。所以,如果因为定增被稀释股权比例至上述最低比例要求之下,投资者就丧失了单独行使相关权利的资格,当然还可以联合其他投资者合并行使,或建立一致行动关系来行使。

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