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中美股市的熔断机制有哪些区别?为什么会产生这些区别?

我们都知道,金融市场的熔断机制起源于美国资本市场的1987年的“黑色星期一”。美国从1988年实行熔断机制至今,只有1997年10月27日实行了一次熔断机制。而我们只用一天时间就完成美国9年走的道路,效率比改革开放GDP增长的速度还要高。

我们的熔断几乎是照搬美国来的,今天带大家来看看

A股、美股熔断区别

首先,为了避免大家没耐心看冗长专业的中美熔断机制对比,美股君先来一个人话版的概括。

美国的熔断意为: 1. 提供时间让市场冷静; 2. 提供时间让美金融机构公开信息; 3. 提供时间让上市公司公开信息; 4. 提供时间让政府发现其中原因……

而中国版熔断分四种: 1. 让市场消息扩散; 2. 让市场进一步恐慌; 3. 让市场进一步恐慌; 4. 让市场进一步恐慌……

再看正经版三大区别:

范围

美股不仅是股指和股指期货在达到一定幅度的涨跌时会触发熔断机制,个股也不例外。根据美国证交会对个股设置的“限制价格波动上下限”机制,如果某只个股的交易价格在5分钟内涨跌幅超过10%,则需暂停交易。如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的”价格波动区间”内,将暂停交易5分钟。

A股当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易。也就是说,相关金融品种是否会触及熔断机制,要视沪深300指数的走势而定,即便个股的走势出现异常波动,只要不达到涨跌停板的限制,其日常交易就不会被熔断。

机制

美股实行三级熔断机制。以标准普尔500指数为例,当指数下跌5%时,将暂时停盘15分钟;当股指下跌10%时,将会停盘1小时;当股指出现20%的暴跌时,将会关闭股市1天。

A股实行两级熔断机制,即触发5%熔断阈值时,暂停交易15分钟,熔断结束时进行集合竞价,之后继续当日交易。14时45分及之后触发5%熔断阈值,以及全天任何时段触发7%熔断阈值的,暂停交易至收市。

交易制度

美股实行熔断机制的同时,市场采用的是无涨跌幅限制的交易制度。

A股采用的是有涨跌停板限制的交易制度,对于大盘和非ST股而言,涨跌停板的限制是10%,这也意味着即便没有熔断机制,那么在达到涨跌停板的限制时,市场也会出现自动熔断的效应。

标普500过去一年的数据,平均每日震荡幅度(最高点/最低点-1)是1.11%,而沪深300是3.06%。也就是说我们指数波动是人家成熟市场的3倍,还用同一规则是不是不太好?

你方唱罢我登场,今晚美股市场,尤其是恐慌指数、各大A股相关的ETF,有好戏看咯!ETF是小散们最简单粗暴却有奇效的对冲工具了,比如持有A股的小散如果手中拿着CHAD、YANG等做空A股的ETF,还可挽回一些损失。

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