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分众传媒股票九月趋势怎么样(分众传媒的最佳投资时点来了吗)

作者:秋源俊二

对分众1H20业绩的一些看法

这季度业绩营收出现下滑,属于预期当中的事情,但利润的大反弹是没想到的。

目前来看,广告行业仍然未达到大规模反弹,户外品牌广告投放依然出现下滑。具体如下:

当时我看到百度-3%的增长, 腾讯总体13%左右的增长(朋友圈效果类增长27%,媒体类负25%)。大概率预测分众二季度营收会扑街,果然同比下滑13%。

当然分众传媒Q2净利同比大增8成 ,超预期了;股价喜提涨停。

净利润大增80%,股价涨停!分众传媒的最佳投资时点来了吗?

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喜提涨停

但这并不是常态,这个三个因素相关:

1、点位优化,大幅度降低成本

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幅度总体来说,还可以接受,但毫无疑问新潮估计会更难。

从某个角度来说,过去的下沉扩张,应对新潮的做法,还有很多可以探讨的空间,但至少不是最优解。

半年报说明:

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大概减租了2.45亿人民币,大约占Q2利润的三分之一。

2、影院租金减免有关

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当然,影院部分收入也不太好,租赁成本降低了5.56亿。

当然, 如果正常运转,影院不关闭:估计会挣点钱:

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中间大概有1~2亿左右的空间,会加厚利润。

合计起来,这两项就是公司2Q的全部利润。如此简单而已。

3、税收降低原因

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减半征收,后续2H也同样如此。

因此,从这个维度来说,分众二季度的业绩,非常一般,继续扑街。但是另一个维度也看到分众业绩的高弹性

这或许是分众这位姑娘,最漂亮的地方。等待周期反弹到来吧。估计那个时候,会有不错的表现,但显然不是现在。

分众,妥妥的广告周期股,弹性大。但生意的性质随着新潮加入,短期几年后是没法恢复到过去17~18年那几年强劲的业绩。

新潮不死,分众难

梯媒这个行业,退出障碍还挺高的。但这是次要因子,最重要的因素,仍然是周期反弹,但生意已经不再是过去那个躺在赚钱的年代了。

除此之外,受益于疫情,貌似分众客户结构调整成功

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这不得不说是一个相对比较好的消息,说明很多快消品牌还是认可分众的价值。而不是统统说,互联网广告吊打分众效果云云。

分众在线下的价值,仍然是独一档的,而且依然是龙头。虽然新潮的加入,让这个生意没那么好,但也好凑合。

依然持有2%左右仓位,静候周期反转,然后加注吧。

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