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股票指数基金收益怎么样(指数基金到底好在哪里)

人生定投 | 作者/大洋

这是十万个大洋的第 116 篇原创文章

有小伙伴问:为啥这次股东大会上,巴菲特更建议普通投资者长期投资指数,而不是个股——甚至包括巴菲特自己的公司「伯克希尔哈撒韦」。
今天就来解答下,也算是我当下对这个问题的系统思考,希望对你的长期投资有启发。

01 指数基金:让最好的资产组合为你打工


说到 A 股的股票指数,无论如何是逃不开沪深 300、中证 500的。
它俩整体上包括了 A 股最好的 800 家公司。让我们来看看「中证指数公司」是怎么介绍这两个指数的:
沪深 300 指数:由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的 300 只股票组成,综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
中证 500 指数:由全部 A 股中剔除沪深 300 指数成份股及总市值排名前 300 名的股票后,总市值排名靠前的 500 只股票组成,综合反映中国 A 股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。(大洋注解:虽然是中小市值,但也是排名第 301-800 名的。)
而我们知道,长期来看,一个指数(个股也一样)它的长期投资收益率,跟它的长期 ROE(净资产收益率)水平是接近的。
以沪深 300 为例,它历史上的 ROE 表现是这样子的(蓝线是 ROE 走势,虚线是指数走势):
相比于个股,指数基金到底好在哪里?
这个收益率,放眼全球,长期来看能达到的资产是很少很少很少的…
那这 800 家公司,整体长期来看,无论是过去、现在还是未来,必然是整个 A 股盈利能力(ROE)最强大的,所以你的长期回报率也会是最佳的。

我们来看这 800 家公司占沪深两市整体市值的比重。
沪深 300 目前的平均市值是 1634 亿,总市值是 49 万亿。
中证 500 目前的平均市值是 233 亿,总市值是 11.6 万亿。
也就是说,这 800 家公司的总市值是 60.6 万亿。
而 A 股目前一共有上市公司 4351 家,总市值是 85 万亿。
也就是说,数量占比 18.4% 的 800 家公司,贡献了超过两市 71% 的市值。
未来这个趋势,大概率会更加明显,也就是说,少数公司为两市贡献的市值比例会越来越大。
如果你不想错过这个趋势,那么你就不应该忽略这两个指数。

02 指数基金:明日之星,一网打尽


有些小伙伴之所以更喜欢投资个股,是抱着一种抓到未来「茅台」的心态的。
但实际上,如果你偏好于重仓某只个股,以当下的 A 股为例,你买到长期大牛股的概率是 1/4351=0.00023,这个概率接近于 0。
但如果你买指数,那么这只未来的大牛股,已经更大概率地被囊括在内了——指数本来就是一种为你筛选优质个股集合的机制。
刚才上面写过沪深 300 的平均市值是 1634 亿,其中最大的贵州茅台是 2.5 万亿,最小的天茂集团是 188 亿。
而中证 500 的平均市值是 233 亿,最大的阳光电源是 1309 亿,最小的西水股份是 27 亿。
我想说明的是,这两个指数(资产包)里,不同上市公司之间的差距其实是很大的,有些其实还很小,平均市值还很小。
贵州茅台、工商银行、万科和中国平安这样的公司,当然已经不能再被称为明日之星了,但它们未来的长期收益率还是不会差到哪里去的,毕竟它们是中国经济的基本盘(之一),长期的 ROE 水平在预期当中是可观的。
而在此基础之上,明日之星,虽然你不知道是哪家,但它们大概率已经在这两个指数当中了。
在这次股东大会上,巴菲特说,选择一个长期的优秀公司,比挑选一个行业要难得多。
那如果你看好中国整个未来医疗行业的发展,作为普通投资者,我更建议你去关注「中证医疗指数」的投资机会,而不是投资单一个股——因为中证医疗指数是包含了「明日个股之星」的「明日指数之星」。
再比如,我之前写过从当下的估值来说,我看好未来阿里巴巴、腾讯控股的长期投资机会。
一方面,我希望能够把握住它们未来可能的增长,另一方面,我也希望自己不要因为过度偏好某一只个股而导致长期的本金亏蚀——个股的不确定性,要远远高于指数。

所以,我选择投资的是整个「中概互联 50 指数」,即便某只个股未来并不如我意,但这个指数里面的腾讯、阿里巴巴、百度、美团、拼多多…这整个资产包,会为我平抑掉可能的风险。
而长期整个互联网行业,大概率未来至少 5-10 年还是最赚钱且成长性最好的领域之一。

03 指数基金:践行长期主义的好标的

任何领域,比如写作、运动、阅读、销售…只要加上「长期」两个字,那我们看待和实践它们的方式,就会产生巨大变化。

在股市里也是一样的。股市里,「短跑冠军」很多,而「长跑冠军」很少,原因我之前写过——因为喜欢短期预测和投机的人,从概率的角度来说,长期来看就是注定要失败的。
毕竟哪怕有高达 90% 的单次成功率,那么即便每周只交易一次的话,一年下来(52 周)就变成了:
0.9^52 = 0.004,接近于 0
90% 的最终结果尚且如此,更不要说实际上少有人能做到这么高的单次成功率。
但如果你反过头来想,我们做长期投资的目的是什么?其实是追求长期、可持续、稳定的复利。
谁能更大概率地保证我们做到这一点呢——那显然就是优质的指数。
1.10^30=17.51.15^30=66.21.20^30=2371.30^30=2620…
如果我们做股市优质指数的长期投资,要亏钱的概率是几乎没有的。那至于长期收益率是 10%、15%、20%,还是更高,就是我们不断学习和成长的结果了。
但无论如何,我们不要一开始就去选择大部分人走的、大概率会「输」的短期主义之路。
相比于个股,指数基金到底好在哪里?
投资,一开始就要选择正确的方向,否则时间越长,离目标偏离的越远,而且没法回头,因为时光不可倒流。

爱和复利,不可辜负,我是大洋 Yanng,理性投资,温暖生活。希望我的文字,能对你有用。
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