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上市公司从股票市场获取资金只有 IPO 一次吗?股票涨跌是否影响公司资产和运营?

二级市场,即证券交易市场,是没有融资功能的。但二级市场为一级市场提供了流动性,而流动性即带来了退出方式和价格形成机制,为一级市场发挥其资源配置作用提供了基础。

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也就是说,虽然二级市场交易各方之间的任何股票与资金流动都与上市公司无关,但只有二级市场交易活跃,一级市场融资交易才能顺利完成;只有二级市场形成了公允价格,上市公司才能以合理的估值和成本在一级市场成功融资。

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在“上市”这一语境下,一级市场(即证券发行市场)主要指股票发行市场。另外,债券新规后放宽了公司债发行主体的限制,非上市公司也可以发行公司债。因此,下面主要讨论上市公司股权融资,又称(股权)再融资。

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A股上市公司再融资手段包括增发A股(分为公开增发,非公开发行又称定向增发,配股),公开及非公开发行优先股,发行可转债。这些融资品种均需要具备保荐机构资格的券商进行保荐承销,且由证监会发行监管部发行审核委审核。

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除了股权再融资外,上市公司另一个重要资本运作优势在于在并购重组中可以发行股份作为收购对价,这本质上也是一种类“融资”行为,只不过增发股票“融”来的不是货币,而是资产了。另外,上市公司发行股份收购资产时可以发行股份募集配套资金,相当于一次并购与一次定增打包进行。A股上市公司发行股份收购资产由证监会上市部并购重组委进行审核,需要聘请券商作为独立财务顾问。

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以上即A股公司在IPO之后进行股权融资的主要方式。以前,“公司债”这一债券品种仅上市公司可以发行,15年后放宽了这一限制,不过上市公司在发行各种债券品种(债券品种主要包括证监会、证交所条线的公司债品种,发改委条线的企业债品种,以及银行间交易商协会的非金融企业债务融资工具三种,企业债一般不适用于上市公司;广义的债权性质融资工具还包括ABS)时,可能会因为其上市公司性质而具备一定优势。

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