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互联网股票为什么大跌(互联网为何崩盘式下跌)

互联网股票为什么大跌

国内互联网太惨了,走出了六亲不认的步伐。

最具代表性的中概互联网ETF,从最高点下来,跌幅超过27%,最大跌幅超过32%。

互联网股票为什么大跌

不过3个月的时间,不仅把春节前的涨幅全部跌光,还一口气跌到了去年6月份的位置。我们持仓的互联网基金,没几天就浮亏了10%

真的是“一夜回到解放前”。

互联网迎来了“至暗时刻”,仿佛成了夕阳行业,倒闭就在顷刻之间。

01

过去几个月,发生了什么?

从行业的角度来看,互联网接连遭遇重拳,被按在地上摩擦。

互联网股票为什么大跌

首先是国内对互联网的监管力度加强,巨头们的业务扩张势必放缓,一定程度上影响了成长性,从而估值受到影响;

再者就是美帝通过了《外国公司问责法案》,这其实摆明了是针对中概股。

互联网作为中概股的主力军,市场担忧很多股票不合规,会被退市,很多投资者不得不卖出股票以避险。

再加上韩国大佬史诗级爆仓,整体流动性大大下降。

互联网“祸不单行”,一茬接一茬。

当行业遭遇如此多的利空冲击时,卖盘短时间大增,下跌是必然的。

02

市场还在担心什么?

(1)对利润的担忧

行业性质的利空已经反映在走势上了。

但为啥A股、美股都反弹了,互联网还是一点起色都没有?

因为资本市场最重要的是预期。

当前互联网利空缠身,市场担忧强力的反垄断监管,导致行业的利润不像以前那么丰厚了。

比如刚披露财报的阿里巴巴,承诺将2022年新增利润,全部用于补贴商家和技术创新。

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这意味着阿里巴巴明年的利润和今年一样,已经确定为零增长。

腾讯在不久前公布500亿公益计划,搞可持续发展,回馈社会,无疑也会对未来的利润产生影响。

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另一巨头美团正在接受反垄断调查,一个巨大的争议点是:要不要给几百万骑手上社保?

如果一旦强制执行,美团的人力成本将大幅飙升,盈利能力大幅下降。

如果真是较真起来,全额缴纳社保,别说有多赚钱了,巨亏几百亿也是有可能的。

(2)对流量见顶的担忧

用户数量是互联网发展的底层支撑。

国家统计局数据显示,2020年末中国互联网上网总人数9.89亿人。

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根据头部互联网公司财报数据,腾讯旗下的微信及WECHAT,合并月活跃帐户12亿,同比增加8.2%,而QQ移动月活用户6.9亿,同比下降1%;

阿里巴巴全球年度活跃用户数破10亿,一季度国内月活跃用户9.25亿,单季增加2300万;

美团年度交易用户5.1亿,拼多多的年度活跃买家达到7.88亿人,同比增长35%。

对比国内上网总用户,很明显,互联网红利期已过巨头们普遍遭遇“流量瓶颈”。

前段时间,大家血战社区团购,就是为了抢流量。

无法持续获得流量,并且在反垄断背景下,各巨头之间竞争也会加剧。

不仅利润会受到影响,成长性将大打折扣,估值也受到影响。

(3)对美联储加息,导致美股崩盘的担忧

当前大宗商品涨价非常迅猛,导致通胀快速上升。

此前美国CPI远超市场预期,恐慌指数(VIX)也大幅飙升,引起美股大跌。

市场担心通胀涨幅过快,会加速美联储加息的动作,引起市场大幅调整。

在美股上市的互联网公司有很多,如果美股大跌,互联网大概率跟随下跌。

03

互联网还能买吗?

我们知道,好投资=好资产+好价格(估值)。

回答这个问题,其实是回答:

互联网是不是好资产?

当前是不是具有好价格?

(1)互联网是核心资产

从PC互联网过渡到移动互联网,伴随中国经济持续腾飞,互联网创造了巨大的价值。

从社交到游戏再到文娱,从电商到支付到消费金融,从打车到外卖再到社区团购;

各种应用百花齐放,持续改变并塑造我们的生活方式,构建了一个极其繁荣的互联网生态。

在这个生态中,成长出腾讯、阿里这样的参天大树,也有美团、头条、滴滴等中生代,也有朝气蓬勃的抖音、B站这种后起之秀。

放眼全球,也只有中、美两国,批量诞生了千亿美元的公司。

毫无疑问,和消费、医药、新能源一样,互联网是中国核心资产的一员。

我们再来看看,国内主要互联网企业的业绩表现。

腾讯2020年净利润1598亿,同比增速达到71%(含投资收益)!

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阿里巴巴被罚款182亿,全年仍有1500亿净利润!

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唯二的短视频巨头,快手的营收增速,近几年保持高速扩张。

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可见互联网成长性非常不错。

尽管体量较大,但互联网已经成为基础设施,就像水和电一样,我们已经离不开互联网,这么大一个行业,这么久的积淀,短期内一下子衰落的概率较低。再说互联网依然是科技创新的主力军,未来依然需要这些企业继续创新,推动社会技术进步。

所以,参考美国互联网企业的发展和强力的反垄断监管,我国互联网继续发展,稳健盈利依然是较大概率的。

(2)当前估值性价比较高

先看中国互联网50。

这只指数打包了43只互联网股票,最具行业代表性。

当前市盈率近54倍,比历史上66.56%的时间贵。

从PE走势来看,已经落在70分位值之下,在合理偏高的位置。

蛋卷上的估值显示,估值适中。

互联网股票为什么大跌

但互联网行业有个特点,就是早期烧钱,没有利润。

或者刚进入盈利时,利润规模较小,市盈率这个估值指标没有意义。

从这只指数的主要权重股来看,没有盈利和规模性盈利的公司有好几家。

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腾讯、阿里最为成熟,盈利能力稳定,可以单独看看它们的估值情况。

腾讯:

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阿里巴巴:

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PE走势直观显示,腾讯、阿里估值都处于历史较低区间。

综上,以行业整体来看,互联网整体估值在30倍左右,利润增速15%依然是有的。

横向对比白酒和医药,性价比较高。

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对比“科技含量”较高的创业板指,或者A股那些代工厂类的科技公司,性价比更是高的多。

所以操作上,我们还会继续定投,如果跌的多,我们会加倍定投。至于这点浮亏其实比较正常,定投很快会抹平,基金涨一点就会赚钱。

04

别人恐惧我贪婪?

巴菲特说,别人恐惧我贪婪。

但对于散户的难题是我们很多时候不知道市场恐惧是不是错的,市场大部分时候是有效的,很多时候下跌确实是基本面变差。

到底是基本面变差还是市场情绪错杀,事后看非常容易,但事前看,其实比较难。

我们能做的只有遵守长期常识。

从长期的角度来看,互联网大概率还会继续发展(参考美国反垄断)。即便短期确实遭遇问题,股价低迷较长时间,但长期会继续成长,长期股价会继续创新高。

把握这个常识的基础上,进一步保守,买的尽量便宜,在历史估值的底部区域再下重手,留足安全垫。

这样,散户最终赚钱的概率不输专业机构。

最后说几句心得体会。

投资长期赚钱其实非常难,如果你觉得很容易,说明你投资时间太短。

这个市场没有神,就连巴菲特、张坤这样的大神也经常看错被套,能做对80%业绩就非常好。

散户想长期赚钱把握3点常识:

(1)遵守安全边际。多看少动,只有跌的足够多,买的足够便宜才是最好的风控方法;

(2)买消费、医药、互联网、新能源等长牛行业,短期可能错,但长期一定对;

(3)合理分散风险且分批买入。不要一把打光,要给自己留后手,留犯错的余地。

这一系列的组合拳,能让胜率大大提高。在时间的作用下,复利会发挥作用,利润会逐渐积累。

不要怕慢,如果觉得慢,说明挨的毒打还不够。

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