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全球投资银行实力排行榜是怎样的?

之前在外资投行,现在在外资私募,我来分享下外资投行的情况吧(这里主要讨论的是外资投行在亚洲的情况),供参考。

个人认为,顶级外资投行主要包括高盛 / Goldman Sachs,摩根士丹利 / Morgan Stanley,摩根大通 / J.P. Morgan,美银 / Bank of America Securities (之前叫美银美林,最近应该是改名了),花旗 / Citigroup,瑞士信贷 / Credit Suisse,瑞士联合银行 / UBS。

9大外资行中的德意志银行 / Deutsche Bank,目前应该是在裁员削减成本的阶段,在亚洲表现也不如人意;巴克莱银行 / Barclays应该在好几年前就把香港的ECM,也就是专门做股权融资(比如IPO)的团队砍掉了,现在主要是在做跨境并购,但是在亚洲,跨境并购这种生意的数量少,成功率低,所以巴克莱应该也过得不太好。这里的讨论就先不包括这两家了。

一、外资投行的表现和客观排名

先上图,给大家看下2019年1-7月(不知道为何dealogic只统计了前7个月,这里就姑且用这个作为参考吧)各家外资投行的表现。

可以看出,在ECM领域,高盛和摩根士丹利在外资中排名前2;在M&A/兼并收购领域,摩根大通、高盛和花旗在外资中排名前3;在DCM领域,HSBC、花旗和渣打在外资中排名前3。这里提一句,这种排名其实每年都会变动,比如你如果去看2020年上半年的排名,可能就会和这里的2019年前7个月排名差得蛮多的,所以这些排名看看大概知道个情况就好,不要太在意具体某一年的排名,而是要长期去看。

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二、各家外资投行的介绍和经典项目

以下只讨论各外资投行的投资银行部/IBD在亚洲的情况(主要是香港办公室),不讨论他们的美国和欧洲办公室。(以下排名不分先后,介绍可能带有个人偏见,杠精勿扰,谢谢)

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1.高盛/Goldman Sachs

投行界老大哥,这个应该是业界公认的。在亚洲非常强势,市场上的大项目,他们大概率都能够抢到。比较出名的项目包括中国铁塔融资约600亿港元的香港上市,美团融资约42亿美元的香港上市,美团融资约300亿港元的香港上市,小米集团融资约300亿港元的香港上市,拼多多融资约16亿美元的美国上市,爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。

此外,不得不吹一波高盛过去2年在Healthcare领域,特别是在资本市场最火的创新药领域的收割,基本大家听过名字的创新药企的香港上市,都被高盛和摩根士丹利给联合承包了,包括诺诚健华融资约20亿港元的香港上市,基石药业融资20多亿港元的香港上市,信达生物融资约30亿港元的香港上市,百济神州融资60多亿港元的香港上市,歌礼制药融资约30亿港元的香港上市等等。

2.摩根士丹利 / Morgan Stanley

投行界的二哥,长期跟高盛争夺第一名的位置。在亚洲,他们的TMT(科技、媒体和通信)和Healthcare(医疗)团队表现非常优异。

TMT领域比较出名的项目包括最近传得风风火火的蚂蚁集团融资预计100亿美元的香港+科创板上市(只负责香港部分),蚂蚁金服(当时还叫蚂蚁金服)融资约140亿美元的C轮融资,美团融资约300亿港元的香港上市,小米集团融资约300亿港元的香港上市等等。

Healthcare领域,在上面高盛介绍也提到了,摩根士丹利和高盛一起承包了过去2年创新药企的香港上市,包括诺诚健华融资约20亿港元的香港上市,基石药业融资20多亿港元的香港上市,信达生物融资约30亿港元的香港上市,百济神州融资60多亿港元的香港上市,歌礼制药融资约30亿港元的香港上市等等。

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虽然都是美国投行,但与高盛和摩根士丹利都是纯投资银行不同,摩根大通、美银美林和花旗都是综合性银行,既有投资银行,也有商业银行(当然摩根大通和美银美林在亚洲没有太多商业银行业务,花旗倒是非常多)。相比纯投资银行,这种综合性银行的优势在于能够提供资金服务,比如某私募股权基金要去收购某公司,然后需要借债去做LBO,综合性银行是有能力去提供资金来做这项交易的,因为他们有balance sheet,但是高盛和摩根士丹利则没办法。

3.摩根大通 / J.P. Morgan

在美国是典型的综合性银行,不过在亚洲基本没有商业银行业务,而是专注于投资银行业务。目前的打法应该是专注于做精品项目,试图要打造自己在投行领域的品牌和项目业绩。比较出名的项目包括蚂蚁集团融资预计100亿美元的香港+科创板上市,网易在香港融资200多亿港元的二次上市,蚂蚁金服融资约140亿美元的C轮融资等等。

4.花旗 / Citigroup

其实相比其他几家外资行,花旗的ECM和M&A可能没有像高盛、摩根士丹利那么强势,反倒是DCM团队(发债)比较强。不过花旗貌似与阿里巴巴关系很好,做过很多阿里巴巴相关的项目,比如最近传得风风火火的蚂蚁科技上市,连高盛都不在里面,而花旗在,就问你6不6?比较出名的项目包括蚂蚁科技融资预计100亿美元的香港+科创板上市,蚂蚁金服融资约140亿美元的C轮融资,爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。

5.美银 / Bank of America Securities

美银跟腾讯的关系比较好,比如当初腾讯控股的阅文上市以及腾讯收购芬兰游戏公司Supercell,都是交给美银来做。美银应该是在文娱领域做得比较好,像B站、阅文这些文娱类公司的上市都是他操刀的。美银做过的比较出名的项目包括京东在香港融资约300亿港元的二次上市,美团融资约300亿港元的香港上市等等,腾讯以86亿美元收购Supercell,爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。

6.瑞士信贷 / Credit Suisse

瑞士信贷在亚洲最出名的就是他们的TMT团队,做过非常多大项目,与阿里巴巴的关系比较好。比较出名的项目包括阿里巴巴在香港融资约1000亿港元的二次上市,网易在香港融资200多亿港元的二次上市,拼多多融资约16亿美元的美国上市等等,爱奇艺融资约22亿美元的美国上市。

7.瑞士联合银行 / UBS

UBS的特点是它的财富管理部门/wealth managment 和行业研究部门/equity research 非常强,而且这些部门和投行会有些合作的机会,也就是cross-selling,比如财富管理部门为某上市企业的创始人提供财富管理服务的同时,可能会顺带介绍一下投行部的生意给这家公司,比如收购某家小公司的机会,或者是帮助这家上市公司发债等等。UBS做过的比较出名的项目包括京东在香港融资约300亿港元的二次上市,爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。

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