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股票账户配资协议无效(股票配资合同有效吗)

股票配资合同有效吗?有些是无效的!

随着证券市场逐步活跃,各类股票配资业务再次如火如荼的开展,笔者近期接触了该行业内几位从业者,有配资中介、资金方还有配资方,大伙儿对于股票配资业务模式及风险点的把控已然是轻车熟路了然于胸,但当我问及该项业务合法性及相关协议是否有效时,各方一致认为该业务是简单的民间借贷业务,合同当然有效。

然而,事实果真如此吗?今天我们就从法律角度结合近年司法实践就股票配资合同的合法性、有效性问题进行分析。

一、股票配资业务模式

按照目前场外配资参与方式,我们不妨将股票配资分为两种模式。第一类是线上软件配资,第二类是线下传统配资,其中线下传统配资又可根据居间方是否实际参与配资交易再次进行划分。

第一类线上软件配资业务模式如图一所示,配资公司通过类似恒生HOMS系统的分仓系统,在真实证券账户A B C下下挂多个子账户,再将子账户分配给各个配资人使用。

股票账户配资协议无效

第二类线下传统配资,根据居间方是否实际参与配资交易又可以分为居间参与配资交易的模式二,居间方不参与配资交易的模式三。其中模式二业务流程如图二所示,居间方(可能是公司也可能是个人)与配资人签订借款合同,并收取配资人保证金,随后居间方与资金方(可能是公司也可能是个人)签订借款合同,居间方将保证金交付资金方,资金方将有保证金及出借资金的证券账户(真实个人证券账户)交付居间方,居间方将证券账户交付配资人操盘并实时风控。

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居间方不参与配资交易的模式三如图三所示,资金方(可能是公司也可能是个人)通过居间方的介绍与配资人签订借款合同,并收取配资人保证金,随后资金方将有保证金及出借资金的证券账户(真实个人证券账户)交付配资人操盘并实时风控,居间方仅收取居间费,不参与配资交易。

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二、相关法律法规

合同是否有效,主要看相关合同是存在《合同法》第五十二条法定情形:“有下列情形之一的,合同无效: (一)一方以欺诈、胁迫的手段订立合同,损害国家利益; (二)恶意串通,损害国家、集体或者第三人利益; (三)以合法形式掩盖非法目的; (四)损害社会公共利益; (五)违反法律、行政法规的强制性规定”。

在司法裁判中,“是否损害社会公共利益,是否违反法律、行政法规的强制性规定”往往会成为股票配资合同是否有效的重要依据。

实践中,《证券法》第八十条“禁止法人非法利用他人账户从事证券交易;禁止法人出借自己或者他人的证券账户。”是导致配资合同无效的重要依据之一。

2019年6月21日,最高人民法院发布司法文件《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》,其中第12条明确:“依法审理股票配资合同纠纷,明确股票违规信用交易的民事责任。股票信用交易作为证券市场的重要交易方式和证券经营机构的重要业务,依法属于国家特许经营的金融业务。对于未取得特许经营许可的互联网配资平台、民间配资公司等法人机构与投资者签订的股票配资合同,应当认定合同无效。对于配资公司或交易软件运营商利用交易软件实施的变相经纪业务,亦应认定合同无效。”

三、合同有效性汇总

笔者查阅了近几年裁判案例,结合相关法律规定,得出如下结论:

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四、结论

综上,股票配资业务中,资金方以公司主体参与配资交易的,因违反《证券法》第八十条规定导致配资合同无效。而网上配资平台因其具有规模大、配资人群不特定、提供虚拟子账户等特征,司法实践中常会被认为损害社会公共利益,扰乱社会金融秩序而导致配资合同无效。

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